TO Federalista Reserve há muito se orgulhava de sua independência da pressão política. Mas essa tradição está enfrentando uma tensão renovada, pois o presidente Donald Trump graduação seus ataques a Jerome Powell, o presidente do banco medial, por se recusar a trinchar as taxas de juros.
“Se eu o quiser, ele estará fora de lá rápido, acredite em mim”, disse Trump a repórteres na quinta -feira no Salão Oval. Em sua plataforma de mídia social, Truth Social, o presidente dobrou: “O término de Powell não pode vir rápido o suficiente!” ele escreveu.
Os ataques representam um dos esforços mais pontiagudos de Trump ainda para minar a independência política de uma instituição historicamente isolada da influência da Mansão Branca para prometer a governo econômica inabalável. Falando no clube econômico de Chicago na quarta -feira, Powell recuou contra a interferência política e disse que o Fed baseará suas decisões unicamente no que é melhor para os americanos.
“Essa é a única coisa que vamos fazer”, disse Powell. “Nunca seremos influenciados por nenhuma pressão política … nossa independência é uma questão de lei”. Powell acrescentou que os governadores do Federalista Reserve “não são removíveis, exceto por justificação” e que “cumprimos termos muito longos, termos aparentemente intermináveis”.
Ainda assim, isso não impediu Trump de tentar desobrigar a cadeira do Fed. “Eu não acho que ele esteja fazendo o trabalho”, disse o presidente na quinta -feira, alegando que Powell cortou as taxas de juros “tarde demais”. Powell foi indicado pela primeira vez para liderar o Fed por Trump em 2017 e renomeado pelo presidente Joe Biden em 2022. Seu procuração atual uma vez que presidente se estende até maio de 2026.
Embora os presidentes já tenham expressado frustração com o Fed por decisões de taxa de juros que se chocam com seus objetivos políticos, a retórica de Trump levantou novas preocupações sobre a interferência política na política monetária, um desenvolvimento que poderia assustar os mercados e minar a credibilidade do banco medial.
“O Fed precisa de crédito do público”, diz Sarah Binder, perito no Federalista Reserve e membro sênior da Brookings Institution. “Mas se o presidente está tentando tirar Powell de seu lugar, isso só aumenta a incerteza de que os mercados não ficarão muito felizes.”
Cá está o que saber sobre os limites do poder presidencial sobre o Federalista Reserve e o que está em jogo para a economia.
Trump pode disparar Powell?
Legalmente, a resposta é complicada e não testada. Nenhum presidente do Fed foi removido por um presidente.
A Lei do Federalista Reserve permite a exoneração dos membros do parecer, incluindo o presidente, “por justificação”. Mas isso tem sido historicamente interpretado uma vez que má conduta ou incapacidade, não desacordos políticos. “O tribunal normalmente não veria divergências sobre as configurações das taxas de juros uma vez que ‘por justificação'”, diz Binder.
Embora Trump e seus aliados tenham flutuado a possibilidade de desobrigar Powell desde seu primeiro procuração, eles pararam de fazê -lo, provavelmente por justificação do terreno lícito incerto e do blowback político que isso geraria.
O próprio Powell também deixou evidente que não iria em silêncio. Perguntado em novembro se ele renunciaria se Trump pedisse ele, ele dava um Curt, “Não”.
Ainda assim, o governo Trump parece estar estabelecendo as bases para um verosímil confronto. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse recentemente à Bloomberg que espera iniciar a entrevistar possíveis substituições para Powell no outono.
O esforço de Trump para remover Powell vem quando a Suprema Galanteio está atualmente avaliando um caso envolvendo o poder do presidente de desobrigar altos funcionários de agências independentes. Enquanto o caso envolve o Parecer Pátrio de Relações Trabalhistas e o Parecer de Proteção de Sistemas de Valor, as implicações podem ser mais amplas. Se o tribunal do lado do governo Trump, poderia ser interpretado uma vez que um sinal de uma vez que pode resolver um confronto lícito sobre o libido de Trump de se livrar de Powell, embora o Fed tenha dito que não acredita que esse duelo seja aplicável.
No núcleo desse debate está um precedente lícito de quase um século: Executor de Humphrey v. Estados Unidosuma decisão da Suprema Galanteio de 1935 que limitava a capacidade do presidente de remover líderes de agências independentes sem justificação. A decisão há muito protege os presidentes do Fed de exoneração política, mas em breve pode ser testada por uma Suprema Galanteio conservadora.
As apostas para a economia
Trump culpou Powell por não agir de forma agressiva o suficiente para concordar o desenvolvimento econômico, dizendo que o presidente do Fed está “fazendo política” mantendo as taxas de juros estáveis. Mas os banqueiros centrais – e muitos economistas – são o oposto: que um Fed independente é precípuo para gerenciar a inflação e comandar a economia, e que desabar em demandas políticas poderia prejudicar a economia e a crédito global nas instituições dos EUA.
Powell sustentou que as decisões do Fed são “baseadas unicamente no que é melhor para todos os americanos”. Durante seu exposição na quarta -feira, ele alertou que as tarifas abrangentes de Trump poderiam colocar a economia dos EUA em um “cenário reptante”, com maior inflação e desaceleração do desenvolvimento – condições que complicam os duplos mandatos de segurança de preços e o tarefa sumo do Fed. As tarifas de Trump aumentaram os custos de muitos bens importados, apertando os orçamentos das famílias e semeando os temores de uma desaceleração induzida por políticas, pois a inflação permanece supra da meta de 2% do Fed.
Enquanto isso, o presidente exigiu cortes imediatos de taxas, apontando para o Banco Mediano Europeu, que cortou as taxas de juros na quinta -feira.
O Laboratório de Orçamento da Universidade de Yale estima que os efeitos inflacionários das tarifas de Trump chegam a um imposto efetivo de US $ 4.900 por família. Ao mesmo tempo, as taxas de juros de longo prazo aumentaram, tornando os empréstimos mais caros para compradores de casas, empresas e consumidores.
Quem é Jerome Powell
Powell, 71, está atualmente cumprindo seu segundo procuração uma vez que presidente do Federalista Reserve, o órgão de formulação econômica mais poderosa do país. Republicano e ex -banqueiro de investimentos, ele foi nomeado pela primeira vez para o Parecer de Governadores do Fed pelo presidente Barack Obama em 2012 e saliente à presidência por Trump em 2017. Biden mais tarde o convocou, sinalizando largo crédito bipartidária em sua governo do banco medial.
Durante o procuração de Powell, o Fed enfrentou uma série de choques econômicos, desde a recessão induzida por pandemia até o pico de inflação mais grave em quatro décadas. Sob sua liderança, o Banco Mediano reduziu as taxas de juros para quase zero em 2020 para estabilizar a economia em meio a Covid-19 e depois os elevou a partir de 2022 para sustar a inflação, que subiu supra de 9%.
Enquanto a inflação esfriou em março, atingindo uma baixa de seis meses, o caminho foi desigual, e Powell enfrentou críticas da esquerda e da direita sobre se o Fed agiu muito devagar-ou agressivamente.
“O nível de base a Powell provavelmente diminuiu bastante de onde estava durante o primeiro procuração de Trump, quando a economia realmente estava indo muito muito”, diz Binder. “Muitas pessoas podem expressar que o Fed era tarde demais para reduzir a inflação em 22 -23, que cometeram um grande erro de política. A questão agora é: quem vai proteger o Fed?”
